熱錢

熱錢(Hot Money),又稱游資,或叫投機性短期資金,熱錢的目的在于用盡量少的時間以錢生錢,是只為追求高回報而在市場上迅速流動的短期投機性資金。熱錢的目的是純粹投機盈利,而不是制造就業、商品或服務。2011年10月新增外匯占款近四年來首度出現負增長,海外熱錢撤離中國。對中國經濟造成不同程度的影響。

定義

熱錢又稱游資,是投機性短期資金,只為追求高回報而在市

場上迅速流動。熱錢炒作的對象包括股票、黃金、其他貴金屬、期貨、貨幣、房產乃至農產品例如紅豆、綠豆、大蒜。從2001年至2010年十年間,流入中國的熱錢平均為每年250億美元,相當于中國同期外匯儲備的9%。熱錢與正當投資的最大分別是熱錢的根本目的在于投機盈利,而不是制造就業、商品或服務。

用數學公式來表達,熱錢的定義是:

國家(或地區)的外匯儲備增加量 - 外商直接投資金額 - 貿易順差金額 = 熱錢

商業詞典(Business Dictionary)將其定義為:“迅速移向能提供更好回報的任何國家的流動性極高的短期資本。”又如:“由于投機活動在國際貨幣市場間迅速移動的大額資金。”再如:“經常在金融市場流動以尋求最高利率的資金。”又再如:“從一地移到另一地以尋求快利的短期資本。”
上海證券研發中心(《上海證券報》2008年6月26日)認為:

“傳統意義上的熱錢主要指國際短期資本,但是在討論我國熱錢問題時應該將熱錢的界定結合我國國情做某些調整。依據國際資本對我國經濟發展的作用和影響,可以把所有制度外流入的、以追求價差收益為目的的國際資本都看作熱錢,其中既包括國際短期資本,也包括中長期資本。”

甄別熱錢以及確定熱錢的金額大小并非易事,因為熱錢的性質并非一成不變,一些長期資本在一定情況下也可以轉化為短期資本,短期資本可以轉化為熱錢,關鍵在于經濟和金融環境是否會導致資金從投資走向投機,從投機走向逃離。中國現行的實際上固定的匯率制度和美元持續貶值的外部金融環境,造就了熱錢進出的套利機會。

“熱錢”向中國流入是受多種因素驅動的:既可以規避國際金融動蕩風險,也可以對人民幣套匯套利,還可以對中國的股市、樓市進行投機。

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