恐慌指數

恐慌指數,一般指的是美國芝加哥期權交易所的VIX指數,中文簡稱波動率指數。從名字上看,波動率指數就是計算一個市場波動情況的指數,但是這個“波動”是可以和“恐慌”劃上等號。在歷史上著名的黑色星期一,1987年10月19日,當天全球股市在美股的帶頭暴跌下全面崩盤,隨后引起全球經濟衰退。股市在這個星期一暴跌了23%,恐怖的市場波動性引起了大家的注意,因此波動率開始成為金融市場上一個重要的指標。

直到1993年,芝加哥期權期貨交易所推出VIX指數,目的就是對即將發生的股市崩盤提出預警。事實上,為什么波動率可以用來預警市場的風險?簡單地說,當大家都朝著同一個目標前進的時候,內心的波瀾并不會很大,因為目標堅定一致看好股市看好經濟。但是,如果這里面有人開始動搖,目標不再堅定,就會和其他人產生拉鋸戰,引起巨大的波動。舉個例子,在討論問題的時候,如果大家看法相同,就不會有多少爭吵,問題可以很容易也很一致地解決。

但是,如果有人持反對意見時,討論會就會變得很吵,公說公有理婆說婆有理,誰都不愿意妥協,甚至打起架來。這就是波動率的作用,不僅代表了市場上多數人對未來指數波動的看法,更重要的是代表了市場上多數人的心理變化。這就是為什么波動率可以等同于恐慌,因為波動越大,說明大家心里越是害怕不安。當越來越多的人害怕不安,市場交易的波動率就會變大。直到大家目標再次一致之后,波動率就會回歸平靜。從恐慌指數出現后,多次在經濟危機和股市暴跌時都飆升,特別是經濟危機的時候。

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